Intellec Hex (-ihfオプション) フォーマットは、0x0 ～ 0x3ffff のアドレス範囲で使用できます。
例えば、 "fromelf -ihf -base 0x20000 -output abc.hex abc.axf" としたとき、0x20000 でイメージを開始しているため、イメージのサイズ範囲は 0x20000 ～ 0x3ffff が許されます。
この場合、"-ihf"ではなく、Intel Hex フォーマットを生成する"-i32"オプションを使用することをお勧め致します。